貴陽Q345B方管期現短期偏離過大

回顧過去幾年貴陽Q345B方管期現貨市場的走勢，不難發現期貨價格總是貼水現貨，但臨近交割前貼水都能緩慢修復。貼水擴大原因有兩點：一是市場預期需求大幅收縮，二是市場預期供應端顯著寬松。從實際情況看，鋼材下游消費主要集中在房地產和基建行業，需求總量一直平穩增長，廢除“一刀切”雖然會產生鋼材供應增加的預期，但成材現貨供應整體依然偏緊。因此，市場對政策過度解讀產生的極端悲觀預期所造成的深度貼水，通常以期貨價格上漲來修復。從當前情況看，鋼材供需相對均衡，庫存總量仍然維持低位，現貨價格較為堅挺，RB1901合約距離交割僅有大約3個月的時間，貼水幅度在500元/噸左右，從時間和空間上看，貼水修復將對貴陽Q345B方管期價形成較強支撐。 http://www.851web.com